從2020年的年尾，向年頭回顧，支付像是一座圍城，城外的人想進(jìn)去，城里的人想出來(lái)。
似乎所有的支付人或多或少的向外突圍，不再特意強(qiáng)調(diào)支付；而支付以外的人，仍然在向這個(gè)領(lǐng)域擠，特別是一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭，為了自身的商業(yè)矩陣需求，謀求支付牌照。
本周，嘉聯(lián)支付退市的消息在圈內(nèi)引發(fā)了激烈的討論，這一赴港上市的支付第一股，也可能成為了支付退市第一股（詳情見(jiàn)：嘉聯(lián)支付：第一個(gè)上市，也要第一個(gè)退市）。為什么退市？通過(guò)私有化退市，很大原因是活躍度不高、估值偏低、股價(jià)不及預(yù)期、股份缺乏流通性等，在筆者看來(lái)，嘉聯(lián)支付可能是真的希望更多的獲得資本支持。
嘉聯(lián)支付映射的支付變局
“嘉聯(lián)支付真的是一個(gè)支付公司。”一位支付從業(yè)者向移動(dòng)支付網(wǎng)表示，“但支付并不賺錢(qián)?！?/p>
這是其對(duì)嘉聯(lián)支付的評(píng)價(jià)，同時(shí)也透著對(duì)行業(yè)的整體感慨。
2020年中報(bào)顯示，嘉聯(lián)支付上半年?duì)I收17.09億，同比下降9%；毛利3.4億，同比下降26%；凈利潤(rùn)8463萬(wàn)，同比大降45%。有疫情影響的關(guān)系，但有對(duì)比就有傷害。
相比之下，同在香港上市的移卡2020年上半年?duì)I收10.77億，凈利潤(rùn)為2.22億。移卡體量比嘉聯(lián)支付小，但賺錢(qián)比嘉聯(lián)支付多。
在2020年中報(bào)發(fā)布之前，8月18日，嘉聯(lián)支付發(fā)布跨境收款產(chǎn)品uPrimer時(shí)，移卡估值約240億港元，而嘉聯(lián)支付只有約38億港幣，在回應(yīng)媒體彼時(shí)估值是否反映了運(yùn)營(yíng)情況時(shí)。
嘉聯(lián)支付董事長(zhǎng)兼CEO周曄很不認(rèn)同，并認(rèn)為“（估值）跟體量、跟能力、跟成長(zhǎng)性，好像現(xiàn)在還沒(méi)建立關(guān)聯(lián)性?！?nbsp;
“支付老兵”周曄，雄心尚在。
從業(yè)務(wù)來(lái)看，嘉聯(lián)支付的整體業(yè)務(wù)劃分為4個(gè)部分，分別是綜合商戶(hù)收單、SaaS服務(wù)、行業(yè)解決方案、跨境及國(guó)際業(yè)務(wù)。
嘉聯(lián)支付2020年上半年各業(yè)務(wù)營(yíng)收情況
細(xì)看各類(lèi)支付業(yè)務(wù)，還是更偏向于收通道費(fèi)用。綜合商戶(hù)收單屬于較為純正的支付業(yè)務(wù)不必多說(shuō)，營(yíng)收靠費(fèi)率差，占據(jù)76%營(yíng)收；SaaS業(yè)務(wù)方面在2019年6月，嘉聯(lián)支付與微盟集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作，共同推出“微盟慧付”解決方案，本質(zhì)上更偏向于通道業(yè)務(wù)，占據(jù)18%營(yíng)收；二者合計(jì)占嘉聯(lián)支付中營(yíng)收的94%，毛利率分別為18.6%和16.0%。
剩下6%的兩個(gè)業(yè)務(wù)，行業(yè)解決方案和跨境及國(guó)際業(yè)務(wù)，毛利率分別45.6%和54.3%，能賺錢(qián)，但業(yè)務(wù)量占比太少了。嘉聯(lián)支付上半年總毛利為3.40億，此二者產(chǎn)生的毛利總計(jì)為4895萬(wàn)，占比14.3%，約為七分之一。
相比之下，移卡2020年上半年，一站式支付服務(wù)收入（基于應(yīng)用程序的支付服務(wù)+傳統(tǒng)支付服務(wù)）占82.2%，營(yíng)收為8.85億，成本6.70億，毛利2.15億，毛利率24.3%；科技賦能商業(yè)服務(wù)收入（商戶(hù)SaaS產(chǎn)品+營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)+金融科技服務(wù)）占比17.8%，營(yíng)收1.92億，成本0.76億，毛利1.16億，毛利率高達(dá)60.2%。
也就是說(shuō)移卡以五分之一不到的非支付業(yè)務(wù)，賺得了超過(guò)三分一的毛利。
總的來(lái)說(shuō)，嘉聯(lián)支付純支付業(yè)務(wù)，真的比重比較高，不賺錢(qián)。
但嘉聯(lián)支付也在謀變，同時(shí)也在向更加“燒錢(qián)”的領(lǐng)域進(jìn)發(fā)。
2020年8月，嘉聯(lián)支付戰(zhàn)略投資SaaS服務(wù)商奧琦瑋信息科技（北京）有限公司。
2020年8月18日，嘉聯(lián)支付發(fā)布跨境收款產(chǎn)品uPrimer優(yōu)麥匯。
投資需要錢(qián)，“下?！笨缇呈湛钜彩且粋€(gè)“燒錢(qián)”的行業(yè)，通常需要進(jìn)行費(fèi)率補(bǔ)貼。
此外，在2019年，嘉聯(lián)支付創(chuàng)立聚合支付品牌匯來(lái)米，移動(dòng)支付網(wǎng)多位同事均留意到，深圳地區(qū)部分商戶(hù)的收款產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)匯來(lái)米的蹤影。一位支付服務(wù)商向移動(dòng)支付網(wǎng)表示，匯來(lái)米補(bǔ)貼比較大，而且步調(diào)較為穩(wěn)健，對(duì)收錢(qián)吧等頭部聚合支付服務(wù)商的市場(chǎng)地位有一定沖擊?？傊瑓R來(lái)米也是一個(gè)“吞金獸”。
所以，在筆者看來(lái)，香港吸收不了資金，進(jìn)而選擇退市，也是合情合理；此外，支付業(yè)也普遍認(rèn)為，嘉聯(lián)支付會(huì)繼續(xù)謀求A股科創(chuàng)板上市。畢竟，嘉聯(lián)支付的投資、跨境收款業(yè)務(wù)、聚合支付業(yè)務(wù)，都要“燒錢(qián)”。
向外走的支付，向內(nèi)擠的巨頭
如果說(shuō)做聚合支付收單是嘉聯(lián)支付回歸支付本源，那么做投資、“下海”開(kāi)辟跨境收款新戰(zhàn)場(chǎng)就是支付向外走的一個(gè)趨勢(shì)。
從移卡來(lái)看，這周移卡加注其對(duì)廣告營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)的投資，繼其11月初收購(gòu)北京創(chuàng)信眾科技有限公司42.5%股權(quán)之后，移卡再次收購(gòu)創(chuàng)信眾另外42.5%的股權(quán)，總持股比例上升到85%。
在9月20日的移卡LINK 2020智慧經(jīng)營(yíng)生態(tài)大會(huì)上，移卡曾介紹了其投資的兩家公司，一是富匙科技，通過(guò)“好生意”移動(dòng)聚合支付工具，結(jié)合獲牌第三方支付公司資源為線(xiàn)下商戶(hù)提供收單結(jié)算等服務(wù)，同時(shí)還提供廣告營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)；二是智百威，專(zhuān)注于零售、餐飲業(yè)-ERP、SaaS、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、O2O技術(shù)平臺(tái)等領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。
聚合支付+SaaS+廣告營(yíng)銷(xiāo)，這是移卡的打法，支付更多為了掌握商戶(hù)，支付薄利化趨勢(shì)下，真正賺錢(qián)的，可能還是靠后兩者，而整個(gè)戰(zhàn)略定位上，移卡也標(biāo)榜自身為科技平臺(tái)。
除了支付機(jī)構(gòu)，一些服務(wù)商也開(kāi)始向直播、營(yíng)銷(xiāo)等領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，例如某些服務(wù)商為銀行提供營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)，促進(jìn)微信平臺(tái)綁卡，可以從中獲得總營(yíng)銷(xiāo)券發(fā)放金額2%~8%不等的收入。而擁有商戶(hù)的服務(wù)商，也開(kāi)始偏向于為商戶(hù)提供綜合數(shù)字化方案為定位，而不過(guò)多強(qiáng)調(diào)支付本身。
“沒(méi)有人在談支付，但所有的業(yè)務(wù)都滲透著支付?！币恢Ц斗?wù)商如此評(píng)價(jià)著內(nèi)部在項(xiàng)目溝通時(shí)的情況。
支付公司在更多的基于本源開(kāi)展異業(yè)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，許多巨頭也在通過(guò)收購(gòu)支付牌照向支付進(jìn)發(fā)。
2020年1月，拼多多通過(guò)持有付費(fèi)通50.01%股權(quán)獲牌，最近在測(cè)試“多多錢(qián)包”。
2020年6月，跨境收款企業(yè)PingPong獲得浙江航天電子51%股權(quán)質(zhì)押。
2020年9月，字節(jié)跳動(dòng)則收購(gòu)合眾支付獲得支付牌照，“doupay”商標(biāo)也已注冊(cè)到位。
2020年9月，央行批復(fù)，攜程收購(gòu)東方匯融100%股權(quán)，獲得支付牌照。
2020年11月，媒體報(bào)道，快手傳收購(gòu)易聯(lián)支付50%股權(quán)，曲線(xiàn)獲得支付牌照， “老鐵支付”商標(biāo)也早已注冊(cè)好。
此外還有尚未官宣，但坊間傳聞已久的華為可能也將獲得支付牌照。總的來(lái)看，這些公司本身就非常賺錢(qián)，獲得支付牌照或是為了合規(guī)，或是為了拓展業(yè)務(wù)。
另一方面，支付牌照的數(shù)量也正在逐漸減少，截至12月初，人民銀行在2020年已經(jīng)注銷(xiāo)4張支付牌照，其中3張為預(yù)付卡發(fā)行與受理，1張包含互聯(lián)網(wǎng)支付，即江蘇省電子商務(wù)服務(wù)中心有限責(zé)任公司，一些難以盈利和違規(guī)的機(jī)構(gòu)，加速淘汰。
回顧2020年，其實(shí)支付行業(yè)的新聞并不多，無(wú)非是誰(shuí)家支付牌照買(mǎi)賣(mài)了，誰(shuí)家被處罰了，誰(shuí)家被公安上門(mén)了，流行點(diǎn)的話(huà)就是“內(nèi)卷化嚴(yán)重”，加速優(yōu)勝劣汰的一年。
